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易煤指数报告[93]期 【市场悲观预期积蓄,本周煤价跌幅扩大】

发布时间:2018-03-30 10:45:16内容来源:易煤网研究院

指数情况


本期(3月24日-3月30日)随着水泥厂等非电终端补库结束,市场成交再度遇冷,整体跌幅扩大。


易煤北方港动力煤平仓价格指数(YBSPI)5000K0.8S当期指数为561.90元/吨,环比下跌15.10元/吨,跌幅为2.62%,5500K0.8S当期指数为623.30元/吨,环比下跌15.30元/吨,跌幅为2.40%。

易煤长江口动力煤平仓价格指数(YRSPI)5000K0.8S当期指数为625.80元/吨,环比下跌16.00元/吨,跌幅为2.49%,5500K0.8S当期指数为689.10元/吨,环比下跌13.30元/吨,跌幅为1.89%。





长江口地区最新主流成交价格情况:山西煤5000K0.8S主流成交价在620-625元/吨(↓20),山西煤5500K0.8S主流成交价为685-685元/吨(↓20);蒙煤5000K主流成交价在620-625元/吨(↓20),5500K主流成交价为680-685元/吨(↓20);进口俄罗斯煤5000K0.2S主流成交价在620-625元/吨(↓20),5500K0.2S主流成交价在680-685元/吨(↓20)。




港口库存

北方港方面,虽然随着近期上游库存前移,区域铁路调入水平持续高位。但由于本周4月长协量集中向下发运,整体库存环比有所下降。截至3月30日,秦皇岛库存为635万吨,环比下降27万吨。环渤海主要港口合计库存为1709万吨,环比下降63万吨。

长江口方面,随着周边电厂零星补库结束,市场成交氛围再度转冷,贸易商出货困难。加上区域内大贸易商“保供协议”量和上游长协量陆续到港,区域库存小幅微涨。截至3月30日,长江口区域主要港口合计库存为414万吨,环比上周增加2万吨。






运费情况

沿海运费方面,一方面由于本周大批二手散货船投入运营,导致船运力较为充足,船东议价能力减弱;另一方面由于月末月初,市场整体观望氛围较浓,发运积极性不高,对于中间环节压价意图也较为明显,导致本期沿海运价再度低位下行。

截至3月29日,CBCFI报收于686.47点,环比上周下跌84.98点。但受煤炭市场持续低迷影响,近期主流航线运费再度承压,其中北方港(秦皇岛、天津港、京唐港、曹妃甸等)到长江口地区4-5万吨海运费为26-27元/吨,环比上周下跌3元/吨左右。

江运费方面整体变动较小,各家报价差距有限。长江口到九江1万吨船运费12元/吨左右,到城陵矶1万吨船运费22元左右,到湖北宜昌1万吨船29-31元/吨左右。




电力行业


本周沿海电厂整体日耗水平基本保持平稳态势。截至3月30日,六大发电集团沿海电厂周度耗煤463.77万吨,日均耗煤为66.25万吨/天,环比上周增加0.43万吨/天。但据我们了解,国内各大电厂已经计划于近期进行机组检修,预计届时将对火电日耗量造成一定程度的影响。

库存及采购方面,从近几期下游库存持续创高的状态来看,目前长协发运基本能够覆盖沿海六大电力集团日耗需求。加上月末月初,基于对4月的市场悲观预期,下游采购观望态度较为明确。截至3月30日,沿海六大电厂合计库存为1459.36万吨,环比上周五增加2.57万吨。




市场综述


本周,随着3月初以来供暖季停限产的水泥厂、化工厂补库结束,市场成交氛围再度转冷,整体延续低迷,且跌幅有所扩大。分析认为,造成本周市场跌幅扩大的原因还有以下两方面影响:

1、大煤企4月月长协定价预期悲观

3月26日,神华在香港召开业绩发布会,公司管理层表示,预计今年煤炭供需整体平衡,供应量也许会有所上升,价格从高位理性回归至绿色区间。在4月价格政策即将公布的背景下,神华对于市场的观点很大程度上加强了市场看跌预期。

结合已经公布的各家价格指数,按照年长协和月长协的定价规则来计算,4月年长协价格为562元/吨,月长协预测为606元/吨左右,市场底大概率下移。

2、沿海市场终端采购预期较弱

一方面,即将进入4、5月火电传统淡季,水电进入快速增长期。按照去年国内水情来看,二季度水电月增幅均在5%以上。预计随着清明节后水电替代效应的加强,火电需求将进一步走弱。

另一方面,自今年2月下旬以来,进口煤市场加速下跌,本周广州港5500K    进口煤较北港市场煤价格存在5-10元的价格优势。而随着价格优势的进一步扩大,预计沿海市场部分终端需求释放将转向进口煤。

此外,值得注意的是本周三沿海六大电力集团库存最高攀升至1490.34万吨,同比去年同期高出500多万吨,这也是2013年以来沿海六大电厂最高库存。而秦皇岛635万吨的库存和广州港238.3万吨的库存距离设计最高库存也已不远。甚至有市场传言,部分电厂由于自备场地存量有限,长协煤到货后在北港转移货权,但暂不发往电厂。在港口、下游高库存压制下,市场煤采购动能进一步减弱。


易煤长江口动力煤平仓价格指数(YRSPI,Yimei YangtzeRiver-Estuary Steam-Coal Price Index),是为了更好地反映长江口动力煤市场交易价格水平以及变动趋势的指数体系。通过指数,旨在为长江口区域的市场定价提供参考基准,更好地为长江口相关煤炭产业企业提供经营决策的参考依据。



发布单位:易煤网【和略电子商务(上海)有限公司】

发布时间:每周五下午15:00(如遇节假日暂停发布)

理事港口(排名不分先后):靖江太和港务有限公司,江苏扬子江港务有限公司,江苏如皋港务集团有限公司,江苏长宏国际港口有限公司,江苏江阴港港口集团股份有限公司




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